ב־30 שניות

  • לפי דיווח של בלומברג, שאומת במקור עצמאי של רויטר, Nscale ו-Anthropic מנהלות מו"מ על עסקת מחשוב ענן נוספת שעשויה להיות שווה כ-45 מיליארד דולר - עבור מתקן שני בקמפוס Monarch במערב וירג'יניה. המו"מ עדיין מתנהל והפרטים עלולים להשתנות.
  • זו תהיה העסקה השנייה בין השתיים תוך כחודשיים: באוגוסט נחתמה עסקה דומה בהיקף של כ-45 מיליארד דולר על 460 מגה-וואט, שצפויה לעלות לאוויר בסוף 2027. לפי תצהיר ההנפקה של Nscale, ההסכמים הקיימים עם Anthropic שווים עד כ-44.6 מיליארד דולר.
  • הדיווח מגיע שבועות ספורים אחרי שמיקרוסופט פרשה מעסקה לעגן מתקן דגל של Nscale בעקבות עיכובים בחיבור לחשמל - ועל רקע מבחן מחודש של המשקיעים להתרחבות תשתיות AI מונעת-חוב.
הקשר מערכתי

מה חשוב להבין

נקראו במלואם דיווח בלומברג (bgov.com), שני נוסחי רויטר (Yahoo Finance ו-investing.com), TechCrunch ו-CNBC מ-26.8. כל הנתונים על המו"מ החדש מיוחסים לדיווחים במקורות אנונימיים; שתי החברות לא הגיבו לבקשות לתגובה. נתוני העסקה הקודמת (אוגוסט) מאומתים ב-CNBC.

מה דווח - ומי דיווח

בלומברג דיווחה אתמול (ב') כי Nscale, מפתחת מרכזי הנתונים המגובה על ידי אנבידיה, נמצאת במו"מ למכור כוח מחשוב ל-Anthropic בעסקה שעשויה להיות שווה כ-45 מיליארד דולר, לפי אנשים המכירים את המו"מ. לפי הדיווח, העסקה תכלול מתקן שני בקמפוס הנתונים Monarch של Nscale במערב וירג'יניה.

אם העסקה תושלם בהיקף המדווח, ההתחייבויות המצטברות של Anthropic ל-Nscale עשויות להגיע לכ-90 מיליארד דולר - נגזרת פשוטה של ה-44.6 מיליארד הקיימים בתוספת כ-45 מיליארד נוספים. זהו אחד הריכוזים הגדולים ביותר של הוצאת מחשוב על ספק תשתית יחיד בתעשייה.

רויטר אימתה את הדיווח במקור משלה: אדם המכיר את העניין אמר לסוכנות כי הבניין השני של Monarch צפוי לספק 460 מגה-וואט של כוח מחשוב באמצעות שבבי Vera Rubin המתקדמים של אנבידיה, וכי ל-Anthropic יש זכות סירוב ראשונה על הבניין השלישי הצפוי בקמפוס. לדברי המקור, השיחות עדיין מתקיימות והפרטים עלולים להשתנות. Nscale ו-Anthropic לא הגיבו לבקשות לתגובה.

אם תצא לפועל, זו תהיה עסקת הענק השנייה בין השתיים תוך זמן קצר: ב-26 באוגוסט דווח על הסכם דומה, שבו Anthropic תשכור כ-460 מגה-וואט בקמפוס מערב וירג'יניה תמורת כ-45 מיליארד דולר, עם שבבי Vera Rubin ותאריך הפעלה צפוי בסוף 2027. לפי בלומברג, ההסכמים הקיימים של Anthropic עם Nscale שווים עד כ-44.6 מיליארד דולר, על פי התצהיר הרגולטורי של Nscale להנפקה המתוכננת.

מי זו Nscale - ולמה דווקא עכשיו

Nscale היא חברת תשתיות AI בריטית שצמחה במהירות חריגה: לפי רויטר, שווי החוזים הכולל שלה גדל מ-100 מיליון דולר ליותר מ-103 מיליארד דולר תוך שנתיים וחצי, והיא מתחרה ב-Nebius, ב-Crusoe וב-Lambda. לפי תצהיר ההנפקה שלה, מיקרוסופט ו-Anthropic צפויות להיות לקוחותיה המרכזיות בעתיד.

אבל לא מזמן נחשפה גם הפיכה: לפי רויטר, מיקרוסופט פרשה לאחרונה מעסקה לעגן מתקן דגל של Nscale, אחרי שעיכובים בחיבור לחשמל דחו את מועד האספקה הצפוי אל תוך שנות ה-2030. עסקה שנייה עם Anthropic תפצה חלקית על אובדן העוגן הזה - אבל תרכז עוד יותר את התלות של Nscale בלקוח אחד.

המתקן המדובר הוא חלק מקמפוס Monarch במערב וירג'יניה, שבו שבבי הדור הבא של אנבידיה, Vera Rubin, אמורים לספק את כוח החישוב. לפי המקור של רויטר, הבניין השני לבדו צפוי לספק 460 מגה-וואט - בדיוק כמו ההסכם הראשון מאוגוסט, שצפוי לעלות לאוויר בסוף 2027. במונחי תשתית, 460 מגה-וואט הם היקף של מרכז נתונים מהגדולים שמוקמים כיום לצורכי AI.

שתי החברות, אגב, שואפות להנפיק: לפי TechCrunch, Anthropic צפויה להנפיק השנה, ו-Nscale מנסה להנפיק בשווי מוצע של 30 מיליארד דולר אך נתקלת בהתנגדות משקיעים לשווי הזה; ולפי רויטר, קבוצת משקיעים הפצירה ב-Anthropic להוריד את יעד השווי שלה אחרי סדרת נפילות של מניות AI בשוק.

הקונטקסט: שאננת עסקאות המחשוב - והחשש מהחוב

העסקה המדווחת מצטרפת לשרשרת הסכמי מחשוב ענק ש-Anthropic כרתה בשנה האחרונה, כולל הסכמים עם AMD, SpaceX, גוגל ו-Broadcom, על רקע מה שהחברה עצמה תיארה בעבר כ"לחץ בלתי נמנע" על התשתיות שלה עקב הביקוש הגובר למודלי Claude. Anthropic הגישה ביוני תצהיר הנפקה חסוי ל-SEC.

אבל סכומי הענק מדאיגים חלק מהמשקיעים: השבוע צנחו מניית CoreWeave, מתחרה של Nscale, על רקע חששות מנטל החוב שלה בהיקף 50 מיליארד דולר - צניחה שהציתה מכירה גלובלית של מניות AI. הביקורת מכוונת לדפוס שבו חברות מתרחבות באמצעות חוב כדי לממן תשתיות AI, בטרם הוכיחו תשואה מספקת.

כפי שציין TechCrunch, ההיקפים האדירים של הכסף הנשפך לעסקאות מחשוב הלבילום קהל מסוים של משקיעים, החוששים שחברות מוציאות יותר מדי כסף תמורת מעט מדי רווח. עם זאת, Anthropic ממשיכה בשותפויות כאלה מתוך אמונה שההשקעה תשתלם בסוף - נקודת מחלוקת מרכזית בשוק כולו כרגע.

מה כדאי לקחת בפרופורציה

ראשית, עסקה אין: שני הדיווחים מסתמכים על מקורות אנונימיים, שתי החברות לא הגיבו, והמקור של רויטר הדגיש שהפרטים עלולים להשתנות. שנית, הסכום - "כ-45 מיליארד דולר" - הוא הערכה של המקורות, לא נתון רשמי; העסקה הקודמת אומתה רק לאחר שנחתמה. שלישית, גם אם תיחתם, ההיסטוריה של Nscale כוללת פרישת לקוח עוגן (מיקרוסופט) בגלל עיכובי חשמל - תזכורת שאספקת חשמל, ולא רק שבבים, היא צוואר הבקבוק האמיתי של גל הבנייה הזה.

מה יאשר או יפריך את הדיווחים: הודעה רשמית של אחת החברות (בעסקה הקודמת, באוגוסט, האישור הגיע רק עם החתימה); פרטים נוספים בתצהיר ההנפקה של Nscale, שכבר חשף את היקף ההסכמים הקיימים עם Anthropic; וסבלנות המשקיעים - שתימדד גם בתנועות המניות של CoreWeave ושאר חברות התשתית, וגם בהחלטת השוק על שווי ההנפקות המתוכננות של שתי החברות.

למה זה חשוב

המשמעות שמעבר לכותרת

אם העסקה תיחתם, Anthropic תכפיל כמעט את התחייבויות המחשוב שלה ל-Nscale בתקופה שבה המשקיעים מפקפקים בתשואה על הוצאות הענק של ענקיות ה-AI. המהלך גם ממחיש איך חברת תשתיות צעירה, שהחוזים שלה גדלו מ-100 מיליון דולר ליותר מ-103 מיליארד תוך שנתיים וחצי, הפכה לצומת קריטית בשרשרת האספקה של המודלים.

מה עושים עכשיו?

צעד יישומי אחד

לקוראים העוקבים אחרי שוק ה-AI: שני הדיווחים מבוססים על מקורות אנונימיים ושתי החברות לא הגיבו - העסקה עוד לא נחתמה. למשקיעים: בלומברג מדווח גם על התנגדות משקיעים לשווי ההנפקה המוצע של Nscale, 30 מיליארד דולר, ועל לחץ על Anthropic להוריד את יעד השווי שלה. ההודעות הרשמיות, כשיגיעו, הן שיקבעו.

מקורות ובדיקת עובדות

גילוי AI ושקיפות: כלי AI עשויים לסייע בניטור, תרגום, טיוטה ויצירת איור. ברשומת האתר אין לגרסה זו אישור אנושי מתועד; שם הכותב או המערכת מציין ייחוס תוכן ואינו מוצג כחותמת אישור. המקורות מוצגים לעיון ואפשר לדווח על טעות למערכת.
אחריות מקצועית

ד״ר יניב שנהב

יועץ ארגוני בכיר ומנחה, העוסק במנהיגות, שינוי התנהגותי והטמעת בינה מלאכותית בארגונים. מביא למערכת מבט ניהולי ויישומי על חדשות הטכנולוגיה.

לפרופיל של ד״ר יניב שנהב
מצאתם טעות? שלחו דיווח למערכת